运输效率方面，让运之前抵达香港要6至7小时，现在仅需3至4个小时。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，动风共同适度发力。我们认为，尚玩货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，出新主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，花样尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。央行四季度货币政策执行报告也强调，让运2024年将引导信贷合理增长、让运均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，动风同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。目前，尚玩中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

在地方财政层面，出新预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，出新用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，花样而应从更广的视角看待这一问题。为更好地配合积极财政政策加力提效，让运2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，让运适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

从1月份社融增量数据来看，动风在企业信贷保持较高规模、动风居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，尚玩就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。

为促使社会融资规模、出新货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，出新保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。当前和未来一个时期，花样世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，花样呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。